De obligatiemarkt is in 2010 naar verwachting wat stabieler. De korte rente wordt voorlopig laag gehouden om de economie zoveel mogelijk ademruimte te geven. Voor de lange rente verwachten we pas in de tweede helft van 2010 een lichte stijging. Stap voor stap kan de economie weer wat aantrekken en dat gaat hand in hand met inflatie. De Centrale Banken bestrijden een oplopende inflatie in principe met renteverhogingen, bedrijven en consumenten willen vaak meer lenen bij een aantrekkende economie wat beide op termijn kan leiden tot een hogere rente. Een hogere -lange- rente betekent onder andere voor staatsleningen dat in de loop van 2010 de effectieve rente wat aantrekt en dus de koersen dalen. Met name langlopende obligaties of perpetuals worden hierdoor geraakt. Om aan deze koersdaling te ontsnappen is het zaak om in kortlopende obligaties te investeren en het liefst in Bedrijfsobligaties. Bedrijfsleningen zullen door de afnemende renteopslag voor bedrijfsrisico’s ofwel creditspread stabieler blijven liggen in koers.
Ook in 2010 investeren wij in kortlopende Europese bedrijfsobligaties, met als doelstelling 4.5% netto-rente of meer per jaar.
Drs. ing Alain E. de Haas
Managing Director Helliot Vermogensbeheer
http://www.helliot.nl/
