Correctie?

Obama’s plannen voor hervorming van de financiële sector,de eerste signalen van monetaire verkrapping in Azië en de enorme begrotingstekorten in Zuid-Europa zorgden wereldwijd voor een duidelijke correctie op de financiële markten. Na negen maanden van enigszins positief economisch nieuws en een fors herstel op de financiële markten leek het sentiment om te slaan.

Dit ondanks dat de economische indicatoren een licht positief beeld geven. De meeste daarvan zetten hun stijgende lijn van de afgelopen maanden voort. Het algemene indicatorenbeeld blijft dus ook voor de korte termijn wijzen op herstel. Het (voorlopige) cijfer van 5,9% economische groei in het vierde kwartaal voor de Verenigde Staten is hiervan een goed voorbeeld. Daarbij moeten we ons wel realiseren dat de monetaire en stimuleringsmaatregelen van de overheden, de voornaamste redenen van het economisch herstel zijn. Deze factoren zijn van tijdelijke aard. Ook de sterke afname van de voorraden was een belangrijke reden voor de economische opleving. Tevens een tijdelijk effect.

Om het prille economisch herstel een structurele, duurzamere vorm te geven zullen de bedrijfsinvesteringen en consumentenbestedingen echt moeten toe nemen. Ondanks positieve signalen, onder andere over de bedrijfsinvesteringen in de VS, zijn de vooruitzichten op dit gebied wisselvallig.

Daarom bestaat de kans dat het prille herstel afvlakt. De aandelenmarkten van de grote landen noteren sinds het begin van dit jaar nog steeds negatief. Uitgezonderd de Nikkei en de Dow Jones, rekening houdend met de winsten van de yen en de dollar ten opzichte van de euro. Beleggers benaderen de aandelenmarkten nog steeds met de nodige voorzichtigheid waardoor liquiditeiten in de richting van de obligaties stromen. Als het economisch herstel inderdaad afvlakt zullen de aandelenmarkten binnen een bepaalde bandbreedte fluctueren. Een zogenaamde zijwaartse beweging.

_____________________________________________________________________________________
Edgar is eigenaar van Edgar Samuel Vermogensadvies in Rotterdam. Hij adviseert ondernemers en vermogende particulieren op meerdere vlakken van het financieel spectrum. In deze column geeft Edgar Samuel zijn persoonlijke visie over het betreffende onderwerp. De informatie in deze column is niet bedoeld als individueel beleggingsadvies of als aanbeveling tot het doen van bepaalde beleggingen. Vragen of reacties kunt u mailen naar edgar@samuelvermogensadvies.nl of kijk op http://www.samuelvermogensadvies.nl/